حرکت دلار به سمت بزرگترین کاهش سالانه یک دهه اخیر

دلار آمریکا در آستانه ثبت شدیدترین کاهش سالانه خود از سال ۲۰۱۷ قرار دارد و بانک‌های وال استریت پیش‌بینی می‌کنند که با ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، سال آینده نیز افت بیشتری پیدا کند.

به گزارش ایسنا، پس از آنکه جنگ تجاری دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، نگرانی‌هایی را برای بزرگترین اقتصاد جهان ایجاد کرد و جایگاه سنتی دلار به عنوان پناهگاهی برای سرمایه‌گذاران را زیر سوال برد، ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی، کاهش ۹.۵ درصدی در سال ۲۰۲۵ یافته است.

یورو بیشترین افزایش را در میان ارزهای اصلی در برابر دلار متزلزل داشته و با افزایش نزدیک به ۱۴ درصد، به بالای ۱.۱۷ دلار رسیده است که آخرین بار در سال ۲۰۲۱، به این سطح رسیده بود.

جورج ساراولوس، رئیس جهانی تحقیقات فارکس در دویچه بانک، با اشاره به بیش از نیم قرنی که ارزش ارزها توسط بازار تعیین می‌شد تا طلا، گفت: «این یکی از بدترین سال‌ها برای عملکرد دلار در تاریخ نرخ‌های ارز شناور آزاد بوده است.»

در حالی که ضعف اولیه دلار با اعمال تعرفه‌های تهاجمی ترامپ علیه شرکای تجاری آمریکا در آوریل آغاز شد و در مقطعی، دلار در برابر ارزهای اصلی ۱۵ درصد کاهش یافت و سپس اندکی افزایش یافت، از سرگیری کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر، ارز آمریکا را تحت فشار نزولی قرار داده است.

به گفته تحلیلگران و سرمایه‌گذاران، چشم‌انداز کاهش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶، در حالی که سایر بانک‌های مرکزی، از جمله بانک مرکزی اروپا، هزینه‌های استقراض را ثابت نگه می‌دارند یا حتی افزایش می‌دهند، ارزش دلار را پایین خواهد آورد.

معامله‌گران انتظار دارند که فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶، دو یا سه چهارم واحد کاهش نرخ بهره را اعمال کند. در مقابل، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، ماه جاری گفت که همه گزینه‌ها باید روی میز باقی بمانند زیرا بانک مرکزی نرخ بهره را ثابت نگه داشته، اما پیش‌بینی‌های رشد و تورم خود را افزایش داده است.

بانک‌های وال استریت انتظار دارند که یورو تا پایان سال ۲۰۲۶، به ۱.۲۰ دلار برسد و پوند از سطح فعلی ۱.۳۳ دلار، به ۱.۳۶ دلار افزایش یابد.

عملکرد دلار که هنوز ارز غالب جهان است، پیامدهایی برای شرکت‌ها، سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی دارد. ضعف ارز آمریکا در سال ۲۰۲۵، برای صادرکنندگان آمریکایی یک مزیت بوده، اما برای بسیاری از شرکت‌های اروپایی که در آمریکا فروش دارند، مانعی بوده است.

تحلیلگران بر این باورند که سرنوشت این ارز در سال ۲۰۲۶ تحت تاثیر گزینه انتخابی ترامپ برای ریاست فدرال رزرو قرار خواهد گرفت و اگر جانشین جروم پاول احتمالا در برابر درخواست‌های کاخ سفید برای کاهش بیشتر نرخ بهره سر تعظیم فرود آورد، احتمالا دلار با کاهش بیشتری روبرو خواهد شد.

روزنامه فایننشیال تایمز ماه جاری گزارش داد سرمایه‌گذاران اوراق قرضه به وزارت خزانه‌داری آمریکا گفته‌اند که نگرانند کوین هست، یکی از نامزدهای اصلی جانشینی پاول پس از پایان دوره تصدی‌اش در ماه مه، نرخ بهره را برای جلب رضایت ترامپ کاهش دهد.

اگر فدرال رزرو به کاخ سفید وابسته باشد، ترس‌ها در مورد سیاست‌گذاری آمریکا که دلار را در هفته‌های پس از اعلام تعرفه «روز آزادی» ترامپ در ماه آوریل تضعیف کرد، دوباره شعله‌ور خواهد شد.

مارک سوبل، یک مقام سابق خزانه‌داری و رئیس اندیشکده آمریکایی OMFIF اظهار کرد: «فرسایش ستون‌های اساسی سلطه دلار توسط ترامپ ممکن است بسیار کند و طولانی‌مدت باشد، اما هنوز هم بر ذهن فعالان بازار سنگینی می‌کند.»

دلار از پایین‌ترین رکوردی که در سپتامبر به آن رسیده بود، ۲.۵ درصد بهبود یافته است که تا حدی به دلیل محقق نشدن پیش‌بینی‌های رکورد اقتصادی آمریکا به دلیل جنگ تجاری ترامپ بود.

خریداران دلار می‌گویند که رونق سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی باعث می‌شود اقتصاد آمریکا در سال ۲۰۲۶، سریع‌تر از اروپا رشد کند و فضای فدرال رزرو را برای کاهش شدید نرخ بهره محدود کند.

کیت جاکس، استراتژیست ارزی در بانک «سوسیته جنرال» گفت: «ما معتقد نیستیم که سیاست اقتصادی ترامپ بتواند انقلاب فناوری را که در آمریکا در حال وقوع است، از مسیر خود خارج کند.»

بر اساس گزارش فایننشیال تایمز، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که افزایش بیشتر سهام ایالات متحده در سال آینده ممکن است ارزش دلار را تقویت نکند.

*